粤门猪八戒  V33.9.2

8月MLF到期规模为4000亿元，因此央行在8月超额续做4010亿元，实现净投放10亿元，加量规模较上月进一步缩水。

王青还补充到："本次作为中期政策利率的MLF利率下调0.15个百分点，而短期政策利率7天期逆回购利率下调0.1个百分点，为政策利率体系内的非对称降息。背后或与政策面当前着力引导实体经济融资成本下行，同时抑制资金在货币市场空转套利有关。"

《每日经济新闻》记者注意到，这是央行三个月两度降低政策利率。上一次调整作为中期政策利率的1年期MLF利率和7天逆回购利率是在6月，两项利率分别下调10个基点。

年内第二次"降息"！8月央行下粤门猪八戒调MLF利率15个基点 专家：本月5年期以上LPR可能下调幅度更大

随着8月MLF操作的开展，"降息"也随之落地。今日，央行开展4010亿元一年期MLF操作，此次中标利率下调15个基点至2.5%，年内第二次降息，且下调幅度高于6月（下调10个基点）。

MLF利率下调15个基点至2.5%

8月MLF利率下调15个基点至2.5% 图片来源：Wind客户端

8月11日，央行公布7月社融数据显示，当月人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，为2009年11月以来最低水平。随后，市场对粤门猪八戒降准降息的预期加速升温，因此市场对本次MLF续做操作格外关注。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，央行实现三个月内两度降息，主要源于经济修复的内生动力还不强、有效需求仍不足，亟需通过降息等政策加快协同发力以强化逆周期调节，提信心、稳预期、稳增长粤门猪八戒。

在市场强烈的降息预期中，8月MLF利率迎来下调。

专家：本月5年期以上LPR可能下调幅度更大

分析本次央行"降息"原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示："央行降息超市场预期，主要是7月金融数据再度弱于市场预期，显示实体经济融资需求偏弱，促内需稳增长压力增大；央行进一步调降利息，降低实体经济融资成本刺激消费和投资；同时，MLF利率下调，有助于带动LPR利率同步调降，有助于降低企业和房贷利率，有助于促进房地产复苏回暖。"

温彬称，在8月MLF利率再度下调带动下，本月LPR预计将跟随下调，1年期、5年期以上LPR或分别调降10bp、15bp。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，本次超预期降息的主要原因有三个：首先，7月以来出口延续两位数负增长，楼市低位运行，消费、投资整体上也在延续偏弱运行态势，有必要继续加大稳增长政策力度；其次，7月金融数据偏低，也显示市场主体融资需求不足，当前有必要进一步降低企业和居民信贷成本，刺激信贷需求；最后，当前物价水平偏低是不争的事实，这为货币政策在稳增长方向适度发力提供了较大空间。

8月15日，央行开展2040亿元公开市场逆回粤门猪八戒购粤门猪八戒操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，1年期MLF中标利率较上期下调15个基点至2.5%，7天逆回购利率较上期下调10个基点至1.8%。